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【Chainge】技术沙龙 | CoinEx杨海坡:交易挖矿不是交易所的核心竞争力

数字货币交易所是数字货币交易流通和价格确定的场所,是数字货币产业链中盈利能力最强的环节之一,也是最具话语权的环节,其交易模式的演进与创新对于抢占市场份额至关重要。今年6月,Fcoin如一匹黑马强势打破此前交易所格局,其采取的“交易挖矿”模式吸引了大批用户,日交易额曾超过排名第2-7位交易所之和。

模仿追随者蜂拥而至。据不完全统计,仅六月,已经出现或正在实施交易即挖矿模式的数字货币交易所包括:OCX、满币、58COIN、BKK、TTF等数十家新兴交易所,在FCoin带动下,新兴交易所正以每天1.5家的速度出现。

全民交易挖矿的短暂狂欢之后,大多数效仿者的表现并不理想,更有甚者因严重亏损上线5天即宣告破产。不过,其中也不乏表现相对优异者。据巴比特消息,CoinEx平台自7月1号上线“交易即挖矿”模式,交易量迅速攀升,跃居24小时全球榜首。截至发稿,其平台代币CET价格约0.7元,与其上线初始价格约0.05元相比,涨幅已达14倍。

交易挖矿模式能否避免暴涨暴跌的命运?现有交易挖矿模式为什么不可持续?关键缺陷在哪?交易挖矿的核心规则是什么?什么才应该是交易所的核心竞争力?……在7月14日巴比特主办的第八期【Chainge】技术沙龙上,CoinEx创始人杨海坡进行了主题为“交易挖矿浅析”主题的分享。

以下为主要分享内容,巴比特整理,有删改:

“交易挖矿”是把双刃剑

过去一个月内,包括FT在内的很多交易挖矿的交易所参与进来。说明交易挖矿模式是市场非常认可的,带来了用户、流量,吸引了大家的眼球。但很多交易挖矿平台一推出,由于承载力的原因网站直接崩溃了,规则也是改来改去。因此交易挖矿模实际上没有看起来这么简单。

我第一次看到交易挖矿的感觉:庞氏骗局。看起来设计的非常巧妙,就像是一个资金盘。第一反应是比较抵触,很多人可能也是这个想法。

后来的几天就在思考,为什么会吸引这么多人参与,这么火爆,仔细思考之后,我认为交易挖矿模式不仅带来了一个好玩的玩法,有非常多可以借鉴的地方,同时也发现了现存模式的巨大缺陷。

交易挖矿的核心缺陷是什么?

交易挖矿模式是什么?每个人在交易平台交易,交易即挖矿,用户会采取“刷量”的方式交易,同时带来流动性的好处。用户交易付出手续费,但获得的收益大于手续费,因此大量用户愿意去交易;对平台来说流动性和交易深度大大增加了;对平台代币持有方来说,可以从手续费收入里获取大量收入分成,又进一步刺激了很多人愿意买入平台代币。

因此创造了一种平台,矿工,和用户三方共赢的方式,这个模式下,三方形成了良性循环。

但这是建立在代币价格一直涨的假设前提下;相反的,如果代币开始下跌,会出现什么情况呢?

价格越低——产量越高,这也是在此模式下的一个最大缺陷。很多人会发现不少平台在6月已经开始出现这个情况了。对于矿工来说,交易挖矿其实是几乎无风险或者非常低风险的套利行为,矿工在平台创造流动性进行交易,获得了可能超过100%价值的平台代币,矿工获得收益会第一时间在平台把代币卖掉,收回本金,重新进入新的循环。导致什么结果呢?新增产量在市场上全卖掉,所以产量越高价格越低,这就是交易挖矿模的死循环。FT也及时停止了这个模式。

这也可能是很多模仿者在最开始没有考虑到的一点。价格下跌是整个平台用户利益受损,是平台和用户都不愿意看到的情况。

如何避免陷入死循环?交易挖矿的核心原则——产量控制。

因为代币总量有限,每天挖矿就像消耗燃料一样,总有一天会挖完,游戏总有结束的一天,但是如果尽可能地通过产量控制,市场新进资金能够承载每天的产量,就更利于实现软着陆。

对所有交易所来讲,如何避免让交易挖矿模式演变成庞氏骗局,唯一的办法是实现软着陆,也就是交易挖矿结束后,平台能够真正繁荣起来,而不是仅仅靠交易挖矿这种激励模型短暂繁荣。

因此如何控制产量是核心的设计点。

最早设计交易挖矿模式的并不是FT,而是DragonEx(龙交所)。他们的设计当中设计了硬顶,具体的做法是每天发行量设置一个硬顶,比如每天发行千万枚代币,谁的交易量最大谁先挖到,这是个非常简单粗暴的规则。由于每个想参与挖矿的人竞争到这个份额,最终结果就是一个平台每到零点交易量一下非常高,接下来的一整天没什么人交易。

显然这是平台不想看到的,因为交易挖矿本身带来的正向作用除了提升平台流动性,最重要的是在真正的用户交易的时候能够快速买入卖出。因此仅仅靠每天最开始的成交量毫无意义,对平台也没有起到正向促进作用。

因此我们在设计CoinEx交易挖矿规则的时候,核心设计是参考了比特币的设计。很多人知道比特币大约每十分钟会有一个区块,每天产量大概在1800个比特币,但是比特币并不是每天控制产量固定在1800个币,比特币的核心设计引入了难度变化的规则,我们在设计CoinEx的时候同样引入了难度的规则。

面临问题

第一个问题,第一版引入了实名认证,平台默认一个实名认证的用户就是一个自然人,可以来参与挖矿,限制每个人每个小时能够挖矿的额度,同时动态进行难度调整,从而使每天产量在一个相对可控的范围内。但这样的设计带来的副作用是,很多薅羊毛的人催生了一个新的市场——买卖KYC信息。后来我们发现可能在某宝上这样一套完整的KYC信息售价几百块,买了这个信息来挖矿每天的产出可能有上千元,利益驱使下有大量买资料的用户。

第二个问题是,几万个账号同时刷量的时候,给平台带来了巨大压力,高峰期每分钟有接近上百万订单提交,成交笔数在2000笔。服务器承受非常巨大的压力,这并不是正常交易所目前承载的规模,目前最大的交易所每秒钟成交量大概在几十笔。尽管coinex在这样巨大的压力下依然运行的很稳定,但我们还是调整了一个新的规则——通过类似POS的方案,持仓CET越多每小时能够获得额外的挖矿份额。目前看来这是相对有效的方案,也让产量更加稳定。

交易挖矿并不是交易所的核心竞争力

我想强调的一点是,其实对于交易所来讲,交易挖矿并不是核心竞争力。

尽管我们一直在讲交易挖矿,但并不能认为这是交易平台成功的法宝。交易所的核心竞争力没有变化,安全应该是第一位的,第二是技术,能够为用户提供迅速和优质的体验;其他的还包括整个产品设计做的更好更合理。因此我认为不管在什么情况下,交易所竞争的本质是没有变化的。

CoinEx的未来发展,接下来可能会推出更多产品,包括期货合约,杠杆交易,C2C的法币交易等等。另外一个核心点是关于上币规则。我认为上币规则是交易所设计中非常核心的一点,很多交易平台所谓的投票上币,最后可能演变成竞价上币,最大的受益方是平台,但平台用户和项目方就成了被收割的一方。因为只有相对差的项目才愿意花大量资金上线头部交易所,这个行为是非常不可取的。因此我们设计的投票规则是,任何币种都可以在CoinEx去提交资料参与投票,得到足够多的用户支持,平台会对币种进行专业审核,通过后就可以安排上线。我们通过这种方式降低了项目方刷票的动机,也希望通过这种方式让社区真正涌现出高质量的项目。

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